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炒股配资官网查找增值服务需要高投入自制内容
发布日期:2024-07-06 20:30    点击次数:200

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(原标题:哔哩哔哩(BILI.US/09626.HK)2024Q1财报:商业化提速炒股配资官网查找,离盈利更近了)

5月23日港股盘后,哔哩哔哩(NASDAQ:BILI,HKEX:9626;简称“B站”)公布了今年的首季业绩,当晚B站的美股股价波动明显加剧。

事实上,B站的本期财报其实并不差---商业化稳步推进,经营效率也在持续提升,减亏节奏甚至还超出了市场预期一丢丢。

据财报显示,B站该季的总营收为56.6亿元(人民币,单位下同),同比增长12%;同期毛利同比增加45%达16.05亿元,毛利率升至28.3%,实现连续七个季度环比上升;经调整净亏损同比收窄56%至4.56亿元,略优于市场预期的4.98亿元。

另外,值得一提的是,B站本期的经营现金流净额为6.38亿元,已连续3个季度实现正向经营现金流。现金流作为真正利润的来源,也为B站的自证释放了有利的信号。要知道,亚马逊之所以长期亏而不倒,就在于持续的正向现金流。

看上去,B站今年的开局还算亮眼,减亏成效显著,但要想在三季度达成盈利目标,可能还得再跑快一点。

一方面,B站得在业务上不停地找增量、“做加法”。

在B站的四大业务中,增值服务需要高投入自制内容,对于迫切想要向市场证明赚钱能力的B站而言,挑大梁有点不太现实;电商业务目前体量太小,也不足以扛起大旗。所以,B站短期想要走向盈利,大概率还是得靠高毛利的广告业务和游戏业务。

本季B站的商业化表现之所以略优于预期,主要得益于广告和增值业务变现加速,游戏虽尚未回暖,但增长迹象明显。

广告业务作为B站近些年增量的“头号功臣”,仍是最大的看点。

尽管Q1是广告业的淡季,但B站的广告业务收入仍实现了31%的高增长,达到16.7亿元,环比进一步加速,其中效果广告收入的增幅更是超过50%。这主要得益于流量的提升、广告工具的提效,以及丰富场景带来的广告库存的增加。

据B站副董事长兼COO李旎称,Q1广告业务收入主要来自于游戏、3C数码家电、精品电商三大领域,Q2将进一步拓展至汽车、网络服务、医疗、教育等行业。这意味着B站广告业务的后市增长空间依然可观。

另外,B站广告收入的另一大支撑点,则在于其越来越繁荣的交易生态。

一方面,用户对于交易场景的认知越来越强。数据显示,Q1观看交易类内容的用户数达到3720万,同比翻倍。

另一方面,靠带货赚到钱的UP主也越来越多。通过带货获得收入的UP主数量同比翻番。就行业而言,目前3C家电家装、食饮、服饰及美妆类的交易量最大。其中,本季3C数码类、女性服饰品类增长突出。公开数据显示,Q1站内3C数码类带货交易额同比增长超过230%;女性服饰品类的带货交易额已超过去年全年。

坐拥一片交易“沃土”的B站,自然也各大电商平台们视为“座上宾”。

考虑到B站将继续坚持“大开环“战略,与阿里、京东、拼多多和唯品会等平台深化合作,并借助更智能的投放分析工具,有望推动Q2广告及交易额加速攀升。根据李旎透露,今年“618”期间内,B站上整体平台预算增长超过30%,商家预算增长超过250%。

当然,随着越来越多的UP主尝到带货的甜头,也会带动更多的UP主下场“尝鲜”,从而推动B站的商业化进程,进而又将带动UP主收入的提升。只有平台商业化发展起来,UP主才能赚到更多钱。当然,B站也为UP主提供了更多元的收入模式。

另外,增值服务业务仍是B站的“定海神针”,Q1收入为25.3亿元,同比增长17%,同样小超市场预期。大会员业务方面,大会员总数在一季度达到2190万,其中超80%是年度订阅或自动续费会员,增长四平八稳。

目前B站的游戏尚无恢复迹象,但Q2会有两款独代和一款联运手游的上线,其中《三国:谋定天下》目前预约量据悉已突破200万。

(来源:公开资料)

从长期来看安,B站作为中国最大的游戏内容社区,拥有独一无二的游戏社区内容和玩家浓度。Q1游戏广告获两位数增速,正是其在游戏领域独特商业价值的佐证。

除开在业务上下功夫、精耕细作之外,B站还得不断降本增效。

B站毛利率的持续走高,表明成本控制方面持续取得成效。除此之外,B站本季大幅减亏,还得益于研发支出的减少。另外,本季的销售费率同比环比均有所降低。

需要指出的是,内容成本作为成本中的大头,相对刚性。同时,由于视频平台本身的带宽成本压缩幅度也不会太大,因此成本自降的空间还是相对有限的,后续毛利率的提升可能更多还得靠提高变现效率来实现。

想要跑得快,底盘还必须要稳。在这方面,B站的底气是有目共睹的。

其一,论用户规模,不论是DAU还是MAU,Q1均下创历史新高,分别达1.02亿和3.42亿。

(来源:交银国际)

其二,维持高粘性,DAU/MAU维持在29.9%。日均时长105分钟,同样创历史新高。

另外,特色板块蓬勃发展,Q1站内知识、游戏、影娱等品类播放量均同比增超20%。AI类更是同比增超80%,相关UP主日活同比增超60%。B站成了AI内容心智最强的社区之一,也是新能源车的核心讨论场域。同时,新品类也不断涌现,例如家居家装、出行、健身、时尚、亲子等。

总之,B站的商业价值和内在韧性依然凸显,现趋势尚好,值得多给一些耐心。站在资本市场来看,短线行情更多是资金和情绪面的博弈,但长期而言,一旦认定是优质股,回调都是机会。

值得注意的是,近三年来,腾讯回购规模年年大增,2021年为26亿元,2023年上涨至490亿元,2024年再度翻倍。

3月19日,浙商证券公告炒股配资官网查找,经过公司股东大会审议通过的定增相关议案因有效期届满而自动失效。



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